سمیه شوریابی؛ بازار: فردین آقابزرگی مدیرعامل سبدگردان نیکان در خصوص جزئیات معامله هلدینگ خلیج فارس اظهار داشت: بزرگترین معامله تاریخ خصوصی سازی کشور با قیمت گذاری و آگهی عرضه ۱۲ درصد از سهام شرکت هلدینگ خلیج فارس با رقابت دو شرکت پالایش نفت تهران، که به شکل ظاهراً خصوصی است (اما پنج عضو از اعضای هیأت‌مدیره آن شرکت، نمایندگان شرکت‌های سرمایه گذاری استانی که اساساً دولتی هستند) از یک سو و سرمایه گذاری اهداف، که بازوی اقتصادی صندوق بازنشستگی صنعت نفت محسوب می‌گردد از سوی دیگر، صورت گرفت.
وی افزود: قیمت پایه عرضه ۵۸۰ میلیارد و ۴۰۰ میلیون سهم هلدینگ خلیج فارس به ازای هر سهم ۱۳۹۷ تومان و حجم کل معامله ۸۲ هزار میلیارد تومان تعیین گردید و طی سه روز کاری در اثر رقابت دو شرکت کننده، قیمت نهایی معامله به ۱۰۸ همت افزایش پیدا کرد.
آقابزرگی با بررسی وضعیت مالی دو شرکت پالایش نفت تهران و سرمایه‌گذاری اهداف که بر اساس آخرین اطلاعات منتشر شده در سایت کدال قابل بازبینی است نکات قابل توجه زیر را جای تأمل دانست؛
پالایش نفت تهران
شرکت پالایش نفت تهران با خالص سرمایه در گردش ۲۱.۷ هزار میلیارد تومان که ۱۵.۵ هزار میلیارد تومان از آن سرمایه گذاری های کوتاه مدت و ۱۳.۴ همت آن متشکل از موجودی مواد و کالای در جریان ساخت است چگونه می‌تواند ۳۲.۵ هزار میلیارد تومان حصه نقدی معامله بعلاوه ۱۱.۲هزار میلیارد تومان در فواصل هر شش ماه اقساط خرید را پرداخت نماید!؟ در صورتیکه متوسط سود سالیانه شرکت با فرض عدم تغییر نرخ خوراک و مواد اولیه و همچنین قیمت گذاری محصولات شرکت توسط ملی پخش و پالایش حداکثر ۲۵ هزار میلیارد تومان است و با فرض برنده شدن در این مزایده و تقسیم سود سالیانه سهم ۱۲ درصدی از هلدینگ خلیج فارس، سالیانه ۵.۲ هزار میلیارد تومان نیز سود از سرمایه گذاری انجام شده دریافت خواهد کرد که مجموعا توانایی پرداخت این میزان بدهی از عهده شرکت با این وضعیت مالی و این میزان بدهی خارج است، به عبارتی شرکت هر آنچه دارایی جاری دارد باید به فروش برساند تا بتواند صرفاً حصه نقدی این خرید را انجام دهد!
سرمایه گذاری اهداف
همانگونه که در جدول بالا مشخص است، سرمایه در گردش شرکت اهداف بر اساس آخرین صورت‌های مالی منتشر شده در کدال به تاریخ ۳۰ آبان ۱۴۰۰ به میزان ۲۰۰ میلیارد تومان منفی است و حداکثر سود سالیانه شرکت نیز هفت هزار میلیارد تومان است که با در نظر گرفتن ۱۷.۳ هزار میلیارد تومان سود انباشته مجموعا با فرض خارج کردن کل منابع مالی و فروش سرمایه گذاری های انجام شده در شرکت های سرمایه پذیر همچون تابان فردا، حداکثر توانایی پرداخت ۲۰ هزار میلیارد تومان از ۳۲.۵ هزار میلیارد تومان حصه نقدی را دارد.
انجام این معامله می‌تواند بطور غیرمستقیم منابع مالی لازم برای بازپرداخت دیون هر یک از دو شرکت را از طریق جذب منابع خرد از بازار سرمایه به سوی دولت مقروض در بازار سرمایه هدایت نماید
این کارشناس بازار سرمایه در انتها با بیان نتیجه این بررسی، تأکید کرد: تنها راه برای تأمین وجوه نقد و سرمایه در گردش لازم برای ایفای تعهد این خرید نه از بازار پول بلکه تأمین مالی از طریق انتشار اوراق در بازار سرمایه است و در کنار بدهی اوراق دولت که مجموعا حدود ۵۲۵ همت تا سال ۱۴۰۶ است و بورس را تحت تأثیر منفی و کمبود نقدینگی قرار داده است، انجام این معامله می‌تواند بطور غیرمستقیم منابع مالی لازم برای بازپرداخت دیون هر یک از دو شرکت را از طریق جذب منابع خرد از بازار سرمایه به سوی دولت مقروض در بازار سرمایه هدایت نماید.
نظر شما