بازار؛ گروه بورس: تحلیل بازار به عوامل مختلفی بستگی دارد. پویان مظفری کارشناس اقتصادی در یادداشتی اختصاصی برای بازار به بررسی عوامل مختلف بر اقتصاد و معالات بازارهای مالی پرداخته است. جزئیات را بخوانید؛
یکی از عوامل اصلی تأثیرگذار بر بازار، افزایش فاصله بین نرخ دلار توافقی و نرخ دلار آزاد است. پیش‌بینی‌ها حاکی از آن است که نرخ دلار آزاد در سال آینده روند افزایشی خواهد داشت. اگر نرخ دلار توافقی نتواند این رشد را دنبال کند، ممکن است رشد دلاری بازار محدود شود و همین موضوع نگرانی‌هایی را ایجاد کرده است.
ارزش‌گذاری بازار نشان می‌دهد که با در نظر گرفتن سود شرکت‌های بورسی در سال آینده (بر پایه دلار ۷۸۰۰۰ تومان)، نسبت پی‌به‌ای فوروارد حدود ۴ واحد است. این نسبت، نشان‌دهنده بازده دلاری ۲۵ درصدی برای سرمایه‌گذاران در بازار ثانویه است. همچنین با توجه به پیش‌بینی تورم سال آینده (۴۵ الی ۵۰ درصد) و عدم کشش نرخ بهره برای افزایش بیشتر از ۳۵ درصد، نگهداری دارایی‌ها در صندوق‌های درآمد ثابت یا بانک‌ها منطقی به نظر نمی‌رسد.
در این شرایط، استراتژی سرمایه‌گذاری باید به گونه‌ای تنظیم شود که دارایی‌ها در سبد سرمایه‌گذاری بین دارایی‌های ریسک‌پذیر و ریسک‌گریز تقسیم شوند. پیشنهاد می‌شود؛ ۵۰ درصد از سبد در سهام بنیادی که پتانسیل رشد دلاری دارند، اختصاص یابد. همچنین ۵۰ درصد دیگر به دارایی‌های ریسک‌گریز مانند طلا اختصاص داده شود.
در صورتی که تنش‌های سیاسی افزایش یابد، سرمایه‌گذاران باید وزن بیشتری به دارایی‌های امن بدهند. اما اگر ریسک‌ها کاهش یابد، سرمایه‌گذاری در سهام می‌تواند بازدهی دلاری جذابی ارائه دهد. با توجه به جذابیت قیمت‌های فعلی در بازار سرمایه، خرید سهام در شرایط فعلی یک فرصت مناسب برای سرمایه‌گذاری است. در نهایت، تصمیم‌گیری هوشمندانه و تنظیم دقیق سبد سرمایه‌گذاری بر اساس میزان ریسک‌پذیری و تحلیل شرایط کلان اقتصادی، کلید موفقیت در این بازار است. تحلیلگران و سرمایه‌گذاران باید به دقت تحولات بازار را بررسی کرده و بر اساس آن استراتژی‌های خود را به‌روزرسانی کنند.
هفته گذشته شاهد ورود بیشترین پول حقیقی به صنعت مصرفی با دوام و ثبت بیشترین بازدهی مثبت در صنعت خدمات مالی بودیم. این موضوع نشان‌دهنده حرکت سرمایه‌گذاران به سمت صنایعی است که در شرایط فعلی بازار توانایی بیشتری برای ارائه بازدهی دارند
کرک اسپرد پالایشگاه‌ها به دلیل تغییرات تقاضا و عرضه نفت منطقه‌ای تعدیل شد. همچنین، افزایش نرخ ارز در مدل‌های مالی باعث شد سود ریالی شبیریز تغییر چندانی نداشته باشد و این سهم همچنان گزینه مناسبی برای سرمایه‌گذاری باشد. در کنار بررسی پالایشگاه‌ها، تحلیل نماد نوری نیز نشان داد که این سهم با توجه به بازدهی جذاب یک ماه گذشته و شرایط فعلی بازار، همچنان گزینه‌ای مناسب برای سرمایه‌گذاری است. علاوه بر این، نماد کپسول نیز برای سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت جذاب ارزیابی شد.
در حوزه بازارهای جهانی، کاهش فاصله دلار نیما و دلار آزاد به دلیل کاهش قیمت دلار آزاد بود که اثرات مثبتی در این بخش داشت. در بخش سیمان، علی‌رغم سرمای هوا، تقاضا در سطح خوبی باقی ماند و انتظار می‌رود با گرم شدن هوا و افزایش ساخت‌وساز، این تقاضا افزایش یابد. نمادهای سیمانی نیز همچنان از نظر ارزشی گزینه‌های مناسبی برای سرمایه‌گذاری هستند.
در نهایت، هفته گذشته شاهد ورود بیشترین پول حقیقی به صنعت مصرفی با دوام و ثبت بیشترین بازدهی مثبت در صنعت خدمات مالی بودیم. این موضوع نشان‌دهنده حرکت سرمایه‌گذاران به سمت صنایعی است که در شرایط فعلی بازار توانایی بیشتری برای ارائه بازدهی دارند. شرایط بازار سرمایه پیچیدگی‌های زیادی دارد و تحلیل دقیق و شفاف می‌تواند به سرمایه‌گذاران کمک کند تا بهترین تصمیم‌ها را برای سبد دارایی‌های خود اتخاذ کنند.
تاثیر سیاست های جهانی بر اقتصاد
همچنین باید توجه داشت که با نزدیک شدن به صلح میان روسیه و اوکراین، تأثیرات این جنگ سه‌ساله بر اقتصاد جهانی و بازارهای مالی به تدریج کاهش یافته است. از زمان آغاز جنگ در فوریه ۲۰۲۲، بازارهای جهانی شاهد نوسانات شدیدی بودند. قیمت طلا از ۱۷۰۰ دلار به ۲۰۰۰ دلار رسید و سپس به ۱۶۰۰ دلار کاهش یافت. قیمت گندم نیز در جولای ۲۰۲۲ جهش ۶۰ درصدی داشت، اما اکنون ۴۱ درصد زیر قیمت آغاز جنگ قرار دارد. نفت نیز با کاهش ۲۸ درصدی نسبت به شروع جنگ مواجه شده است. این تغییرات نشان می‌دهد که اثرات اولیه جنگ بر بازارها به تدریج هضم شده و قیمت‌ها به تعادل نسبی رسیده‌اند.
برای اروپا، صلح به معنای پایان زمستان‌های سخت و کاهش نگرانی‌ها درباره تأمین گاز و برق است. با رفع تحریم‌ها، صادرات گاز روسیه به اروپا می‌تواند بهبود یابد و این موضوع بزرگ‌ترین دستاورد برای اروپایی‌ها خواهد بود. اما در سطح جهانی، کاهش قیمت نفت و افزایش عرضه آن از سوی روسیه می‌تواند مانع رشد قیمت نفت شود و فشار بیشتری بر اقتصادهای وابسته به نفت، از جمله ایران، وارد کند.
در بازار ارز، روبل روسیه در طول جنگ ۱۷ درصد کاهش ارزش داشته است. با این حال، بازار بورس روسیه پس از افت ۳۱ درصدی، اکنون ۵۴ درصد رشد کرده است. این نشان می‌دهد که اقتصاد روسیه توانسته است تا حد زیادی خود را بازیابی کند. در مقابل، اقتصاد اروپا همچنان شکننده باقی مانده و یورو در برابر دلار آمریکا تحت فشار است. تحلیلگران معتقدند که فروش یورو در برابر دلار همچنان می‌تواند استراتژی مناسبی باشد.
در نهایت، اگرچه صلح میان روسیه و اوکراین می‌تواند فشارهای سیاسی و اقتصادی را کاهش دهد، اما تأثیرات آن بر بازارهای جهانی محدود خواهد بود. اقتصادهای جهانی همچنان با چالش‌های دیگری نظیر سیاست‌های تجاری آمریکا و نرخ‌های بهره مواجه هستند که تأثیرات بلندمدت‌تری بر بازارها خواهند داشت.
به طور کلی تحلیل‌ها نشان می‌دهد که سیاست‌های ترامپ، به‌ویژه در زمینه جنگ تعرفه‌ای، ممکن است موجب افزایش تورم در ایالات متحده شود. یکی از دلایل اصلی این موضوع، افزایش هزینه‌های تولید به دلیل تعرفه‌های اعمال‌شده بر واردات است که منجر به رشد قیمت تولیدکننده (PPI) می‌شود. این رشد، به‌تبع خود، بر قیمت مصرف‌کننده (CPI) تأثیر می‌گذارد و فشار تورمی را افزایش می‌دهد. در چنین شرایطی، فدرال رزرو ممکن است مجبور شود نرخ بهره را بالا نگه دارد تا تورم را مهار کند، اما این موضوع می‌تواند رشد اقتصادی را محدود کند.
در حالی که نشانه‌هایی از کاهش بحران میان روسیه و اوکراین دیده می‌شود و یورو در حال تقویت است، طلا رشد داشته و همچنان جذابیت خود را حفظ کرده است. این نشان می‌دهد که بازار به‌طور کلی بحران‌ها و نگرانی‌های جدید را به‌صورت دائمی در نظر می‌گیرد، حتی اگر یک بحران حل شود.
برآوردهای موسسات مالی حاکی از آن است که رشد طلا در سال جاری نسبت به سال ۲۰۲۴ کُندتر خواهد بود. با این حال، تحلیلگران معتقدند که بازار طلا همچنان به یک اصلاح نیاز دارد که می‌تواند فرصتی برای خرید میان‌مدتی باشد. به طور کلی سرمایه‌گذاران باید به دقت تغییرات سیاست‌های اقتصادی و تحولات ژئوپولیتیک را رصد کنند تا بتوانند استراتژی‌های مناسبی برای مدیریت دارایی‌های خود اتخاذ کنند.
نظر شما