بی توجهی بورس به فشار اروپا | سناریوها در مقابل ریسک‌های سیاسی

بازار؛ گروه بورس: به تازگی با اقدام سه کشور اروپایی و رأی مثبت ۱۹ کشور قطعنامه‌ای علیه ایران در سازمان بین‌المللی انرژی هسته‌ای امضا کردند. به نظر برخی کارشناسان این موضوع به افزایش تحریم بین المللی علیه ایران منجر می شود. هرچند تحریم‌های جدید علیه ایران مانند گذشته کارساز نیست اما جو روانی را منفی می کند و روند صعودی بورس را به تاخیر می‌اندازد. از طرف دیگر با آمدن ترامپ فرصت اصلاحات اقتصادی بزرگ از دولت جدید گرفته می‌شود و فضا به سمت سیاست‌های حمایتی برای جلوگیری از رکود می‌رود.

درواقع ترامپ تداوم سیاست های انقباض پولی را دنبال می کند. این مساله کاهش اعتبارات عمرانی به دلیل محدودیت درآمدها را به همراه دارد و دولت تخصیص ارز ترجیحی و عدم تغییرات بزرگ در قیمت حامل‌های انرژی برای بخش خانوار را باید دنبال کند که مهمترین رویکرد دولت در تورمی است.

واقعیت این است که ریسک‌های سیاسی حضور ترامپ هنوز در معاملات بازار سهام وجود دارد و فقط طبق تحلیل ها کمی کم‌رنگ‌تر شده‌است. اما ترامپ قابل پیش‌بینی نیست و باید منظر ماند که چه رویکردی را دنبال خواهد کرد. سپس بر مبنای ان تحلیل های برس را دوباره انجام داد.

سناریوها در مقابل ریسک‌های سیاسی

سه سناریوی خاص پیش روی بازار سرمایه وجود دارد؛ سناریوی اول این است که ترامپ در خاورمیانه توافق آتش بس را اجرا خواهد کرد. بازار این موضوع را تا حدودی حس کرده و یک جهش و پرش تمام عیار چند وقت پیش تجربه کرده است. به طور قطع اجرای آن مسیر متفاوتی در پیش روی بازار قرار می‌دهد. البته این سناریو کمی خوش بینانه است ولی به نظر سناریوی دور از ذهنی نیست.

سناریوی دیگر این است که ترامپ رویدکرد قبلی خود را با شدت بیشتری پیگیری می کند و با تحت فشار قرار دادن ایران، به دبنال تنگنای اقتصادی می رود. از این رو دوباره فشار بر صنایع و فروش نفت و … زیاد می شود. سناریو سوم تقابل و تنش جدی بین ایران و آمریکا است که می‌تواند تبعات زیادی برای بازار سرمایه به همراه داشته باشد. البته ترامپ در انتخابات تاکید کرد که به دنبال صلح است. اما از آنجایی که او دور قبل تحریم و تحت فشاررا دبنال کرد. به همین دلیل احتمال تکرار همان سناریو دوم بیشتر است.

با نزدیک شدن به محدوده روانی نقاط حساس شاخص در محدوده ۲ میلیون و ۳۰۰ است عرضه باید افزایش یابد و تعداد نمادهای متعادل بازار بیشتر شود

به نظر مدت‌هاست که حقوقی‌های شرکت‌ها رفتار گله‌وار را دنبال می‌کنند و بیشتر نوسانگیری را هدف گرفته‌اند. اما جلوتر که برویم با کم شدن ریسک ها تقاضا باید افزایش و تعداد نمادهای متعادل بیشتر می شود. البته با توجه به اینکه در روزهای اخیر تنش زیاد شده این بار احتمالاً کمی عطش خرید کمتر می شود. به همین دلیل بازارساز باید نقش پررنگ‌تری داشته باشد.

درواقع پس از مدت‌ها بازار یک رالی تمام عیار در با هیجان در صف خرید و فروش داشته و به دوران اوج خود برگشته بود. البته قیمت‌ها هنوز با روزها و دوران گذشته فاصله بسیار دارد. ولی از آنجایی که از ابتدای سال تاکنون حجم‌های هفته‌های گذشته در بازار وجود نداشت. احتمالا معاملات متعادل تر از قبل خواهد بود. نشانه ان نیز این است که رکورد حجم بیش از ۸ هزار میلیارد تومان نیز در هفته گذشته شکسته شد.

برخی از چارتیست‌ها هم با نزدیک شدن به مقاومت روانی سعی کردند دارایی خود را کمتر کنند تا در قیمت‌های پایین‌تر دوباره بخرند. در مقابل برخی خریداران هم با خوش‌بینی به آینده، سهام را در معاملات متعادل می‌خریدند. چراکه معتقدند که بعد از انتخابات آمریکا این اولین موج صعودی در بازار بوده به همین دلیل نشانه‌های از رشد ادامه دار وجود دارد. البته در آینده ریسک‌های جدید می‌تواند هدف بازار را بهم بریزد.

پس از چند روز مثبت بودن شاخص بورس دوباره عرضه‌ها زیاد می‌شود و حجم می‌خورد و همه چیز به روال قبل برمی‌گردد. حالا باید دید که دوباره تاریخ تکرار می شود و بعد از اینکه چند روز بازار پر حجم شده و سهامداران باید به روند صعودی فکر می کنند عرضه زیاد می شود. اما از آنجایی که صدور قطعنامه علیه ایران و مصادره اموال شرکت هواپیمایی ایران ایر منجر به صدور سیگنال منفی در بورس نشد احتمالا بازار رشد می کند.

آغاز بازی قطعنامه آژانس انرژی هسته‌ای علیه ایران باعث نشد ریسک‌های سیاسی کمی ذهن بازار را درگیر خود کند. برخی احتمال افزایش عرضه‌ها در آخر هفته جاری را می دهند. اروپا چند وقتی هست که قصد پیشنهاد قطعنامه علیه ایران را داشت. این مساله منجر نشد هیجان جدیدی علیه بازارهای معاملاتی به وجود آید و اقدامات بازارساز تحت تأثیر قرار نگرفت. درواقع بورس چند وقت اخیر با کمک خبرهای مثبت از خودرو گرفته تا نرخ بهره و نرخ نیما مثبت شده و این فرصت را از دست نمی دهد. به همین دلیل بازار باید خود را برای مقابله با این موج آماده سازد.

رشد ناچیز پرتفوها و عقب ماندن از سایر بازارها

اصلا پرتفو در معاملات متعادل بورس بازار هنوز رشد زیادی نکرده و خیلی عقب است. به همین دلیل سهامداران در خرید سهم و چینش پورتفو شتاب می کنند. ادامه رشد شاخص تورم و بازدهی بازار طلا جا ماندگی بورس را بیشتر می کند. به همین دلیل ریسک‌های سیاسی جدید اگر جدی نباشند نمی‌توانند رشد بورس را خیلی به عقب بیاندازد. از طرف دیگر این عرضه‌های فعلی در مسیر رشد بورس طبیعی است. فرصتی برای دست به دست شدن نمادها و حجم گرفتن و درگیر کردن جریان پول است.

رفتار بازار تا حدودی نشان می‌داد که انگیزه‌های این بار بازار برای رشد بیشتر از قبل است و با اطمینان گام برمی‌دارد. این تقاضای اخیر بازار باعث شناسایی سود و دست به دست شدن سهام شد. به نظر دوباره می‌تواند با کمک همین جریان پول روند صعودی را در پیش بگیرد. اما ترس از مسائل بین المللی می‌تواند کار بازار را سخت کنده و شاخص را متوقف کند. هفته های آتی جریان خبری و اخبار برای بازار حساس‌تر خواهد بود.

سرمایه گذاران هم اکنون می‌توانند به راحتی سهم‌های که از نظر بنیادی شرایط خوبی دارند را خریداری کرده و به انتظار گزارش‌ها و اتفاقات پیش رو بشینند. مقطع پیش رو فرصتی برای تحلیل بیشتر بازار است تا نمادهای بنیادی شناسایی شوند.