اصلاح زمانی یا صعود ملایم بدون اهرم دلار

سمیه شوریابی؛ بازار: دکتر میثم محمدی کارشناس و مدرس بازار سرمایه ضمن تحلیلی که از وضعیت بازارهای مالی ارائه داد، اظهار داشت: با توجه به ریزشی که تقریباً از نیمه دوم اردیبهشت ماه تا به اکنون داشته ایم و ارزش معاملات پایین آمد، روند نزولی و بعضاً فرسایشی را داشتیم و مجدد قیمت‌های بازار به محدوده جذابی رسید.

وی افزود: همزمان با این اتفاق که ماه ها به طول انجامید شاهد تصمیمات جدیدی از سوی دولت در رابطه با نرخ تسعیر ارز بودیم و اینکه ارز ۲۸ هزار تومانی جای خود را به ارز حدود ۳۸ هزار تومانی داد که به صورت کلی اتفاق مثبتی برای سود شرکت ها به خصوص پتروپالایشی ها در نظر گرفته می‌شود کما اینکه این اتفاق مثبت می تواند در گزارشات نه ماهه و ۱۲ ماهه شرکت‌ها، در سود شرکت‌ها خود را نشان دهد و در واقع به بازار p/e دهد.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: تصمیماتی که در حال حاضر سیاست‌گذاران می‌گیرند، نتیجه آن به رکود عمیق تمام بازارهای دارایی محور منتهی شده است و شاهد این اتفاق هستیم که بازار مسکن در رکود عمیقی می باشد، نرخ ارز را تقریباً توانسته اند کنترل نمایند(در محدوده ۴۷ و ۴۸ هزار تومان تا ۴۹ و ۵۰ هزار تومان نوسان می کند) و طبیعتاً به تبع نرخ ارز بازار طلا به همین صورت به تبع دلار وضعیت مشابهی را دارد و شاهد رکود در این بازار نیز هستیم.

سناریوهای پیش روی بازار بورس

این مدرس بازار سرمایه با بیان اینکه بازار بورس نیز به تبع مهمترین متغیر که نرخ ارز است نمی‌تواند روند شارپ صعودی خاصی داشته باشد مگر اینکه شاهد تغییرات اساسی نرخ ارز باشیم، تأکید کرد: انتظار ریزش عجیب و غریب در بازار بورس نداریم و حتی چنانچه تکنیکالی نگاه کنیم با توجه به قیمت ها و شرایطی که بازار دارد می‌توان گفت ده تا ۱۵ درصد پایین تر شاید کف بازار باشد.

به شخصه فکر می کنم بحث اصلاح زمانی را داشته باشیم و بازار بورس در یک رکود چند ماهه قرار گیرد و اینکه با همین ارزش معاملاتی که کم کم کاهش پیدا می کند مجدد چند روز منفی و چند روز مثبت باشد و شاهد درجا زدن بازار نیز باشیم

محمدی با پاسخ به این سؤال که چه روندی در انتظار بازار بورس است، خاطر نشان کرد: می‌توان دو مسیر را پیش بینی کرد؛ اول اینکه با شیب ملایم و منطقی روند صعودی را در پیش داشته باشیم که چند روز مثبت و چند روز منفی باشد چنانچه در متغیرها تغییر اساسی و خاصی اعمال نشود و با همین شرایطی که داریم ادامه دهیم.

وی سناریوی دوم را اصلاح زمانی عنوان کرد و گفت: به شخصه فکر می کنم بحث اصلاح زمانی را داشته باشیم و بازار بورس در یک رکود چند ماهه قرار گیرد و اینکه با همین ارزش معاملاتی که کم کم کاهش پیدا می کند مجدد چند روز منفی و چند روز مثبت باشد و شاهد درجا زدن بازار نیز باشیم.

انتظار داریم نیمه اول سال ۲۰۲۴ به خصوص از اوایل سال ۲۰۲۴ و سه ماهه اول، روند خوبی را در کلیت بازار کریپتو داشته باشیم با قبول تمام ریسک هایی که این بازار دارد و طبیعتاً به عنوان پرریسک ترین بازار سرمایه گذاری می‌توان این بازار را زیر نظر داشت و از این فرصت هایی که در مقطع فعلی می‌دهد استفاده کرد

این تحلیلگر بازار سرمایه با تأکید بر اینکه در تعیین روند بازار باید ارزش معاملات روزهای آینده نیز بررسی گردد، تشریح کرد: چنانچه شاهد افزایش ارزش معاملات باشیم که در شرایط فعلی یکی از مهمترین فاکتورها می باشد و نشان‌دهنده این است که ورود پول حقیقی و تمایل افراد به سرمایه‌گذاری در بورس را داشته ایم، می‌توان سناریوی اول را داشت و بازار با شیب ملایمی رو به بالا حرکت کند در حالی که سایر بازارها در رکود عمیقی هستند اما اگر ارزش معاملات کاهش پیدا کند و یا در واقع سرمایه ها در بانک و صندوق های درآمد ثابت باشد و افراد ترجیح دهند که ریال نگه داری نمایند و نیز مقطعی را داشته باشیم که ریال بهترین دارایی باشد، چنانچه این پیش فرض را قبول کنیم بازار بورس نیز در رکود قرار خواهد گرفت که شاهد نوسانات خنثی هستیم یعنی چند روز مثبت و چند روز منفی و در نهایت بازاری فرسایشی با اصلاح زمانی که شاید طولانی شود.

محمدی همچنین در ادامه اظهار داشت: چنانچه شاهد افزایش نرخ ارز باشیم تمامی متغیرها تغییر می کند، اگر بخواهیم بین همه بازارها بر اساس ارزش ذاتی تحلیلی را ارائه دهیم همچنان بازار بورس اگر زیر ارزش ذاتی خود نباشد قطعاً بالاتر نیست ولی با این پیش فرض که داریم درباره شرکت ها و سهامی صحبت می کنیم که مارکت کپ بالایی دارند و اصطلاحاً دست کاری قیمتی خاصی در آن‌ها اتفاق نمی افتد و قیمت تعادلی در حال معامله می باشد پس نمی‌توان این مولفه رابه همه سهامی که در بازار داریم؛ تعمیم داد.

بازار طلا و به تبع آن دلار تا چند ماه آینده می تواند در همین وضعیت فرسایشی و رکود و نیز خنثی باشد مگر اتفاق سیاسی، اجتماعی و اقتصادی خاصی رخ دهد

روند بازار طلا و ارز

این کارشناس بازار سرمایه همچنین در رابطه با وضعیت و روند بازار طلا و دلار افزود: اعتقاد دارم که بازار طلا و به تبع آن دلار تا چند ماه آینده می تواند در همین وضعیت فرسایشی و رکود و نیز خنثی باشد مگر اتفاق سیاسی، اجتماعی و اقتصادی خاصی رخ دهد که می‌تواند باعث رشد نرخ ارز شود و برعکس آن اتفاقات مثبتی رقم خورد و یا اینکه مذاکراتی صورت گیرد که باعث کاهش نرخ ارز می شود و طبیعتاً باعث کاهش بازارها نیز می گردد.

دکتر محمدی در نهایت در بررسی بازار ارزهای دیجیتال نیز خاطر نشان کرد: روند بازار کریپتو تقریباً مشابه بازار بورس بود و بعد از آن رشد بسیار خوبی که داشت باعث اصلاح قیمتی و زمانی شد، ارزهای دیجیتال یکی از بازارهایی هستند که می‌شود با چشم انداز نیمه اول سال ۲۰۲۴ برای آن انتظار داشت که روند صعودی مناسبی را داشته باشند و امروز که بیت کوین محدوده ۲۵ تا ۲۶ هزار دلار در حال نوسان است انتظار داریم نیمه اول سال ۲۰۲۴ به خصوص از اوایل سال ۲۰۲۴ و سه ماهه اول، روند خوبی را در کلیت بازار کریپتو داشته باشیم با قبول تمام ریسک هایی که این بازار دارد و طبیعتاً به عنوان پرریسک ترین بازار سرمایه گذاری می‌توان این بازار را زیر نظر داشت و از این فرصت هایی که در مقطع فعلی می‌دهد استفاده کرد.