سمیه شوریابی؛ بازار: محمد رحمانی تحلیلگر و مشاور سرمایه‌گذاری کارگزاری تأمین سرمایه نوین در تحلیلی که از وضعیت و روند بازار بورس ارائه داد، ابراز داشت: بر هر تحلیلگر و مشاور اقتصادی لازم است که ابتدا ریسک های احتمالی را گوشزد و سپس به جذابیت های پیش رو اشاره نماید.
وی می گوید: واقعیت تلخ این است که با توجه به عدم سرمایه‌گذاری در صنایع و اقتصاد کشور در دهه ۹۰ (بطوری که نرخ تشکیل سرمایه ثابت از ابتدای دهه ۹۰ تا کنون منفیست!) بخش بزرگی از اقتصاد در آستانه استهلاک قرار گرفته که قطعی برق در تابستان و گاز در زمستان تنها بخشی از تصویر پیش روی ماست.
رحمانی در ادامه تشریح کرد: در چنین فضایی فشار بیش از حد قیمت گذاری دستوری و نرخ های فراتر از میانگین جهانی برای نرخ انرژی و مواد اولیه شرکت‌ها و از طرفی خرید ارز همان شرکت‌ها با نرخ دلار دستوری و پایین تر از نرخ بازار، به شدت و سرعت در حال کوچک کردن حاشیه سود شرکت‌های بزرگ بازار سرمایه به عنوان ویترین اقتصاد کشور است که در صورت تداوم چنین سیاست هایی بعید است در بازه بلندمدت چند ساله بازار سرمایه به عنوان ویترین اقتصاد کشور میانگین بازدهی بطور معنادار بالاتر از دلار ثبت کند.
در چنین فضایی بدون استفاده بموقع از اهرم در معاملات (در روندهای صعودی) و کاهش حجم در روندهای اصلاحی و نزولی بازار، سرمایه‌گذاری در این بخش از اقتصاد جذابیت کمتری نسبت به دهه گذشته دارد
این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این سؤال که در بازار این برهه چه گذشت، گفت: چنانچه در مصاحبه قبلی (اواخر فروردین ماه) اشاره شد، بازار از اینجا به بعد را با کمک ورود پول در حال بالا رفتن بود و چارت و وضعیت بنیادی بازار از رشد بیشتر مارکت پشتیبانی نمی‌کرد همچنین به ریسک گزارشات کمتر از انتظار نمادهای بزرگ و تأثیرگذار بازار بطور خاص اشاره شد متأسفانه ریسک ها رنگ حقیقت گرفت و بازار از اواسط اردیبهشت‌ماه به زشت ترین حالت ممکن وارد اصلاح شد که اخیراً بخشی از واقعیت های پشت پرده رونمایی شد!
رحمانی با اشاره به وضعیت پیش روی بازار، اظهار داشت: به نظرم بخش خوبی از عدم ارزندگی بنیادی و نیاز چارت ها به اصلاح قیمتی برطرف شده است لذا از اینجای بازار به بعد بیشتر اصلاح جنبه زمانی خواهد داشت خصوصاً در سهام خوش بنیادی که اصلاح مناسبی هم داشته اند از طرفی با توجه به کاهش معنادار ارزش معاملات و با در نظر گرفتن ثبات در مفروضات فعلی کلان و تأثیرگذار مانند نرخ دلار آزاد، قیمت های جهانی، نرخ انرژی صنایع، نرخ بهره و … به نظر بازار برای رشد پایدار و معنادار به زمان بیشتری نیاز دارد، همچنین قیمت های کنونی در بخش هایی از بازار برای افرادی که نقدینگی خود را در اصلاح اخیر حفظ کرده اند قابل بررسی و جذاب ارزیابی می‌شود.
نظر شما