علیرضا مبصر؛ گروه بانک و بیمه: هفته های گذشته برای بازار طلای جهانی پرتلاطم سپری شد؛ هفته‌ای که شاهد رکوردشکنی‌های تاریخی، نوسانات شدید و تغییرات ناگهانی در روند قیمت اونس طلا بودیم. افزایش قیمت‌ها تا مرز ۳,۵۰۰ دلار و سپس سقوط ناگهانی به محدوده ۳,۲۷۰ دلار در کمتر از ۴۸ ساعت، نشان‌دهنده شکنندگی فضای بازار و سلطه هیجانات لحظه‌ای بر روند معاملات بود. در چنین فضایی، معامله‌گران و سرمایه‌گذاران برای درک بهتر مسیر آتی بازار نیازمند تحلیل‌های دقیق بنیادی، تکنیکال و روانی هستند. این گزارش به بررسی مهم‌ترین تحولات اخیر بازار طلا و پیش‌بینی چشم‌انداز آتی آن می‌پردازد.
آغاز طوفانی سریع و ریزش سنگین در هفته گذشته
معاملات انس طلای جهانی هفته میلادی گذشته را با قیمت ۳,۳۳۸ دلار آغاز کرد و در نخستین ساعات بازار آسیا، در پی نگرانی‌های ژئوپلیتیکی و سایه سنگین جنگ تجاری آمریکا و چین، شتاب چشمگیری به خود گرفت. این روند بدون هیچ وقفه‌ای ادامه یافت و ظرف کمتر از ۴۸ ساعت قیمت طلا به رکورد تاریخی ۳,۵۰۰ دلار رسید.
عامل محرک اصلی این رشد سریع، افزایش نااطمینانی اقتصادی، ضعف دلار آمریکا و فرار سرمایه‌ها به دارایی‌های امن بود. با این حال، تعطیلات عید پاک و حجم پایین معاملات، پایداری این رشد را با تردیدهایی همراه ساخت و زمینه را برای نوسانات شدید بعدی فراهم کرد. نکته قابل توجه این است که این رشد هیجانی، بیش از آنکه بر پایه افزایش تقاضای واقعی باشد، ناشی از ورود جریان‌های سفته‌بازانه و موقعیت‌های خرید کوتاه‌مدت بود؛ مسأله‌ای که خود زنگ خطری برای پایداری قیمت‌ها محسوب می‌شد که زمان زیادی هم قیمت دوام نیاورد و در کمتر از دو روز با ریزش سنگینی مواجه شد که در روز معاملاتی ۲۳ آپریل با ریزش ۲.۷۵ % به قیمت ۳۲۸۸ دلار رسید.
طلا از ابتدای ۲۰۲۵ تا کنون بیش از ۳۰ درصد رشد کرده و نقش سنتی خود به‌عنوان پناهگاه امن سرمایه را بازپس گرفته است حتی با ریزش اخیر ۵ درصد نیز همچنان بسیاری بر این عقیده هستند که طلا می تواند سطوح بالای ۴ هزار دلار را لمس کند
عقب نشینی ناگهانی طلا؛ اثر مشترک برداشت سود و تغییر فضای سیاسی
در هفته معاملاتی گذشته با عبور چند سنتی طلا از قله ۳,۵۰۰ دلاری، برداشت سود گسترده‌ای در بازار آغاز شد. معامله‌گران که از رشد سریع قیمت‌ها بهره‌برداری کرده بودند، شروع به فروش موقعیت‌های خود کردند. همزمان، دولت ترامپ لحنی ملایم‌تر نسبت به سیاست‌های تعرفه‌ای در پیش گرفت که موجب تقویت نسبی دلار آمریکا و افزایش ریسک‌پذیری در بازارهای مالی شد. نتیجه این دو عامل، سقوط سریع قیمت طلا بود. انس جهانی که در اوج معاملات آسیا ۳,۵۰۰ دلار معامله می‌شد، در معاملات آمریکای شمالی به سرعت به زیر ۳,۳۲۰ دلار سقوط کرد و در برخی مقاطع به محدوده حساس ۳,۲۷۰ دلار نیز رسید.
اگرچه تلاش‌هایی از سوی معامله‌گران آسیایی برای بازگرداندن قیمت انجام شد و بازار مجدداً به حوالی ۳,۳۶۰ دلار صعود کرد، اما در نهایت ضعف حجم معاملات و احتیاط سرمایه‌گذاران باعث شد طلا در بازه‌ای محدود نوسان کند و هفته را با پایانی نه چندان پرقدرت به اتمام برساند.
تحلیل بنیادی و تکنیکال؛ حمایت ها و مقاومت های سرنوشت ساز در هفته جاری (۲۸ آپریل - ۲ می)
از منظر بنیادی، کارشناسان برجسته‌ای مانند آدریان دی بر این باورند که اصلاح اخیر طلا، اگرچه چشمگیر بوده، اما ماهیتی موقت دارد. آن‌ها همچنان بر وجود عواملی چون تضعیف شاخص‌های اقتصادی جهانی، تنش‌های ژئوپلیتیکی و سیاست‌های انبساطی بانک‌های مرکزی به عنوان پشتوانه‌های ادامه روند صعودی طلا تأکید می‌کنند.
در بعد تکنیکال نیز تحلیلگران به ظهور الگوی «سر و شانه» در نمودارهای قیمت اشاره دارند. این الگو که در صورت تثبیت قیمت زیر محدوده ۳,۳۰۰ دلار فعال خواهد شد، می‌تواند زمینه‌ساز موج تازه‌ای از فروش و فشار نزولی بر بازار شود.
کوین گردی، تحلیلگر برجسته بازار، سطح ۳,۰۰۰ دلار را به عنوان حمایت کلیدی برای انس جهانی معرفی می‌کند؛ سطحی که در گذشته واکنش‌های قوی قیمت را در پی داشته و این بار نیز می‌تواند نقشی تعیین‌کننده در تثبیت بازار ایفا کند.
داده های کلان پیش رو؛ سیگنال هایی برای آینده قیمت طلا
در هفته پیش‌رو، انتشار مجموعه‌ای از داده‌های کلان اقتصادی آمریکا شامل آمار فرصت‌های شغلی JOLTS، گزارش اشتغال ADP، درخواست‌های هفتگی بیمه بیکاری و مهم‌تر از همه گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP)، می‌تواند جهت‌گیری بازار طلا را به طور جدی تحت تأثیر قرار دهد.
همچنین تصمیمات سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن، شاخص اعتماد مصرف‌کننده آمریکا و تحولات سیاسی در کانادا از دیگر عواملی هستند که ممکن است نوسانات طلا را در کوتاه‌مدت تشدید کنند.
تحلیل‌های بین‌المللی نشان می‌دهد اعتماد به اقتصاد آمریکا در حال کمرنگ شدن است و این مهم را میتوان از بررسی جفت ارز usd/jpy پی برد
در شرایطی که سرمایه‌گذاران جهانی نسبت به آینده اقتصاد جهانی مردد هستند، هرگونه نشانه‌ای از ضعف اقتصادی می‌تواند میل به دارایی‌های امن نظیر طلا را تقویت کند و بالعکس.
نظرسنجی کیتکو؛ قطب نمای انتظارات بازار
در این میان، نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز به عنوان یکی از معتبرترین منابع تحلیل انتظارات بازار، تصویری دوگانه و پرچالش از آینده قیمت طلا ارائه می‌دهد.
در این نظرسنجی، از میان ۱۳ تحلیلگر وال‌استریت، ۵۴ درصد پیش‌بینی کاهش قیمت طلا در هفته پیش‌رو را مطرح کرده‌اند، در حالی که ۴۶ درصد دیگر همچنان به ادامه رشد قیمت امید دارند. این آمار نشان از شکاف جدی میان فعالان حرفه‌ای بازار دارد و بر شکنندگی اعتماد نسبت به ادامه مسیر صعودی تاکید می‌کند.
در بخش سرمایه‌گذاران خرد (Main Street) نیز با ثبت ۳۱۶ رأی، نتایج مشابهی مشاهده می‌شود: ۴۸ درصد انتظار افزایش قیمت را دارند، ۲۹ درصد کاهش قیمت و ۲۳ درصد نیز بر ثبات قیمت تاکید دارند. این داده‌ها نشان می‌دهد که علیرغم نوسانات اخیر، بخش بزرگی از معامله‌گران خرد همچنان به پتانسیل رشد قیمت طلا باور دارند.
نکته کلیدی در تحلیل این نظرسنجی این است که در شرایط فعلی بازار، هیچ اکثریت قاطعی برای جهت آینده طلا وجود ندارد؛ موضوعی که می‌تواند به ادامه نوسانات شدید و حرکات فرسایشی قیمت در کوتاه‌مدت منجر شود.
در انتظار تائید باشیم یا رد رالی انس!
انس طلای جهانی در یک مقطع حساس تاریخی قرار گرفته است. از یک سو، فضای نااطمینانی اقتصادی، ضعف دلار و تنش‌های ژئوپلیتیکی همچنان دستمایه‌های اصلی تقاضا برای دارایی‌های امن را فراهم کرده‌اند. از سوی دیگر، نشانه‌های اصلاح فنی، تغییرات لحظه‌ای در اخبار سیاسی و برداشت سودهای سنگین، خطر اصلاح عمیق‌تر قیمت را گوشزد می‌کنند.
نتایج نظرسنجی کیتکو نیز حاکی از تردید و احتیاط بالای فعالان بازار است؛ تردیدی که می‌تواند تا زمان انتشار داده‌های مهم اقتصادی ادامه یابد.
در مجموع، معامله‌گران و سرمایه‌گذاران باید در روزهای آینده با دقت بیشتری به سطوح حمایتی کلیدی و انتشار اخبار اقتصادی توجه کنند. در این شرایط، مدیریت ریسک و صبوری بیش از هر زمان دیگری اهمیت خواهد داشت.
نظر شما