محدوده یک میلیون و ۹۴۰ هزار واحد کف شاخص کل بورس است!

هادی بهرامی؛ بازار: همانطور که میدانید بازار بورس محلی برای جمع آوری، گردش و هدایت نقدینگی به سمت و سوی کسب و کار و فعالیت های اقتصادی است که با نوسانات مثبت سهام میتوان به اثرگذاری سودسازی شرکت ها بر بازدهی سرمایه سهامداران کمک کرد؛ در حالیکه حال و روز بازار اصلا خوب نیست و سهامداران همه از وضع موجود ناراضی هستند. بازار بورس تحت تاثیر سیاست های بانک مرکزی، انواع اوراق بدهی، تصمیمات غلط سازمان بورس و عدم حمایت حقوقی های بازار قرار گرفت و حدودا یکسال است که نوسانات کوچکی را از کل بورس شاهد هستیم. شرکت های شاخص سازی که سنگشان را به سینه میزنیم هم افت قابل توجهی در دو سال اخیر داشته اند و شرکت هایی وجود دارند که بیش از ۶۰ درصد ارزش خود را از دست داده و حتی قیمتشان به زیر آخرین کف تاریخی قیمت رسیده است.

شاخص کل بورس طی یک ماه اخیر به میزان ۶.۳ درصد، شش ماه ۱۳ درصد و دو سال ۲۰.۵ درصد کاهش یافته است. البته اگر بخواهیم نرخ بازگشت سرمایه (ROI) را از کف به سقف محاسبه کنیم، سقوط اردیبهشت ۱۴۰۲ تقریبا نصف سقوط مرداد ۱۳۹۹ میباشد و بدون در نظر گرفتن شرایط اقتصادی، وضعیت بنیادی و کشش سرمایه گذاران، میتوان گفت که ممکن است رشد بازار بورس در حالت عادی به اندازه نیمچه پامپ ۱۴۰۱ نخواهد بود، مگر اینکه پشت پرده تصمیم به آتش بازی داشته باشند. شاخص هم وزن هم طی یک ماه اخیر به میزان ۶.۶ درصد، شش ماه ۱۴.۶ درصد و دو سال ۲۴.۵ درصد افت کرده که فقط کمی از شاخص کل بیشتر است.

شاخص کل بورس در حال حاضر در محدوده ۲ میلیون و ۱۸ هزار واحد قرار دارد که به حمایت معتبر و استاتیک ماژور ۱ میلیون و ۹۴۰ هزار واحد نزدیک است. هر وقت سقف تاریخی ۱۴۰۲ شکسته شد، میتوانیم انتظار یک صعود قدرتمند را داشته باشیم؛ در غیر اینصورت باز هم به روند فرسایشی و نوسانات منفی ادامه خواهیم داد. در صورت شکست مقاومت ۲ میلیون و ۲۵۵ هزار واحد که یک سقف تاریخی به حساب می آید، اهداف ۳ میلیون و ۲۰۰ هزار واحد و ۴ میلیون واحد در دسترس خواهند بود. با توجه به کشش بازار بورس، شرایط اقتصادی و حباب ناشی از ارزش بنیادی بنظر میرسد زیر دو میلیون واحد یک محدوده کم ریسک برای شاخص کل باشد.

شاخص هم وزن نیز، تقریبا دو سال است که درگیر یک کانال نزولی میباشد و در حالت خوشبینانه نهایتا تا محدوده ۶۳۰ هزار واحد ریزش داشته باشد، اما اگر اوضاع مجددا به هم بریزد، روند نزولی تقویت خواهد شد و ممکن است تا پایان سال دیگر، محدوده ۵۴۰ هزار واحد لمس شود! اگر قصد سرمایه گذاری در سهام شرکت های ارزنده و یا کوچک دارید، میتوانید در دو پله یعنی ۶۳۰ و ۵۴۰ هزار واحد خرید های خود را تکمیل کنید. با توجه به سابقه تاریخی شاخص هم وزن، بنظر میرسد محدوده ۵۴۰ هزار واحد سکوی پرتاب سهام شرکت های کوچک و با ارزش بازار کم باشد؛ زیرا برخورد های مهمی با این محدوده صورت گرفته است.

با توجه به سیاست های مثبت دولت دکتر پزشکیان و دیدگاه مثبت آنها نسبت به بازار بورس انتظار داریم که تا حدودی ساختار بازار اصلاح شود و تقاضا افزایش یابد که به دنبال آن ممکن است شاخص های بورس و به خصوص سهام شرکت های نسبتا کوچک و دارای پتانسیل، رشد زیادی را تجربه کنند. بالاخره ته این روند نزولی به یک محدوده ای ختم میشود و هیچ روندی همیشگی نیست چه نزولی و چه صعودی. مسئله این است که کدام شرکت ها پتانسیل رشد فزاینده را دارند؟ اگر بتوانید در گزینه هایی سرمایه گذاری کنید که از لحاظ سودسازی، دارایی و کیفیت فعالیت قابل قبول هستند، بازدهی بیشتری بدست خواهید آورد.