بازار؛ گروه بورس؛ از روز چهارشنبه صندوق سرمایهگذاری واسطه‌گری مالی یکم که به «دارا یکم» مشهور است قابلیت معامله خواهند داشت صندوقی که به واسطه قرار گیری سهام بانک‌های ملت، تجارت، صادرات ایران و بیمههای البرز و اتکایی امین در سبد آن و با وجود تخفیف ۳۰ درصدی در پذیره نویسی با استقبال پیش بینی شده مواجه نشد حال با نزدیک شدن به زمان ورود صندوق به بازار سرمایه اگرچه ارزش سهام آن با افزایش بیش از ۲ برابری مواجه شده اما تمام چشم ها به فرآیند معاملات دوخته شده چرا که احتمالا سوددهی این صندوق سکویی برای افزایش استقبال سرمایه گذاران از صندوق های دوم و سومی خواهد بود که در سبد آنها گروه های پر طرفدار پالایشی ها فلزات و خودرویی ها حضور خواهند داشت. موضوعی که به اعتقاد کارشناسان عدم بهره گیری از بازار گردانی را مهمترین نقطه ضعف این صندوق ها دانسته که جذابیت لازم برای خرید را فراهم نکرده است.
یک تیر و دو نشان دولت در واگذاری
اوایل خرداد ماه سال گذشته بود که بحث واگذاری سهام دولت در ۱۸ شرکت مطرح شد تا از این طریق ضمن اجرای اصل ۴۴ قانون اساسی دولت بخشی از بودجه غیر نفتی خود را تامین کند . بر این اساس و با استناد به قانون بودجه سال ۹۹ به دولت مجوز داده شد تا سهام خود را درقالب صندوق های سرمایه گذار ETF و در حالیکه هر کدام از این شرکت ها به صورت مجزا از امکان عرضه در بورس برخوردار بودند واگذار کند و موضوعی که به نظر می رسد دولت با یک تیر دو نشان را زده به گونه ایکه علاوه بر تامین کسری بودجه از طریق این صندوق ها مدیریت خود بر شرکت ها را حفظ کرده و تنها منافع مالی را واگذار کرده است. صندوق سرمایهگذاری واسطه‌گری مالی یکم که در سبد آن سهام بانک‌های ملت، تجارت، صادرات ایران و بیمههای البرز و اتکایی امین قرار دارند با وجود ظرفیت عرضه ۱۷ هزار میلیارد تومانی تنها ۵ هزار میلیارد تومان آن مورد استقبال قرار گرفت و ۱۲ هزار میلیارد تومان باقی مانده همچنان در دست دولت بوده و از امکان عرضه دوباره با ارکان صندوق که متشکل از دولت و زیرمجموعه آن اعم از وزارت اقتصاد، سازمان بورس، سازمان خصوصی‌سازی، مدیر صندوق و سازمان حسابرسی است برخوردار خواهد بود.
همچنین سهام دولت در بانک های تجارت و ملت ۱۷ درصد و در بانک صادرات ۱۸.۳ درصد بوده که این سهم در بیمه البرز و بیمه اتکایی امین هر کدام ۱۱.۴۴ درصد است و قرار است کشف قیمت این سهم ها براساس خالص ارزش دارایی‌ها (NAV) و میزان عرضه و تقاضا در بازار صورت گیرد.از سوی دیگر بر اساس هدف گذاری های صورت گرفته دو صندوق ETF دیگر شامل خودرو و پتروشیمی ها نیز در مرحله بعدی واگذاری سهام قرار دارند که دراین لیست شش پالایشگاه شامل لاوان، شیراز، اصفهان، تهران، بندرعباس و تبریز قرار دارد که دولت ۲۰ درصد از سهام هر یک از این شرکت‌ها را در اختیار دارد. علاوه براین هلدینگ صنایع پتروشیمی خلیج فارس با ۱۹ درصد سهام دولتی، ملی صنایع مس ایران با ۱۲ درصد سهام و فولاد مبارکه اصفهان با ۱۷.۲ درصد ، ایران خودرو ۱۴ درصد و سایپا ۱۷.۳۱ درصد سهام دولتی از دیگر شرکت هایی است که سهام آن ها در قالب صندوق های دارا دوم و سوم واگذار خواهد شد اگرچه که تاکنون دولت و سازمان خصوصی سازی درخواستی را به سازمان بورس و اوراق بهادار برای صدور مجوز تاسیس یا فعالیت نهادهای مالی مربوطه ارائه نداده است به عبارتی دولت در انتظار نتیجه انجام معاملات دارا یکم بوده تا احتمالا با برخورداری سهام داران این صندوق از سودی شیرین پس از آغاز معاملات صندوق دوم که شامل پتروشیمی و پالایشی ها است و ارزش ۲.۵ برابری نسبت به دارا یکم دارد نسبت به واگذاری و انجام پذیره نویسی اقدام کند.
نبود بازار گردانی نقطه ضعف دارا یکم
پیمان تاتایی مدیر صندوق سرمایه گذاری امید در گفتگو با بازار در تشریح ارزندگی و دلایل عدم تحقق پیش بینی ها اظهار داشت : در این که شرکت های موجود در پرتفوی دارا یکم از ارزندگی کافی برخوردار است تردیدی وجود نداشته چرا که هم اکنون نیز ارزش سهام آن از زمان عرضه به بیش از ۲ برابر افزیش یافته است.
وی در ادامه تخفیف ۳۰ درصدی ارائه شده از سوی دولت را ایجاد جذابیت برای خرید دانست و گفت: مهمترین دلیل کاهش استقبال از این صندوق را عدم بهره گیری از بازار گردانی دانست و گفت زمانی که سرمایه گذار از سهام با ارزشی برخوردار است اما امکانی برای فروش آن وجود ندارد طبیعی است که نقدشوندگی آن با زیان بالایی همراه بوده و سرمایه گذار حاضر به پذیرش ریسک نخواهد بود از سوی دیگر مدت زمان ۲ ماهه و بلوکه شدن سرمایه بدون پیش بینی از آینده سود آوری دیگر فاکتور تاثیر گذار در کاهش اسقبال سرمایه گذار محسوب می شود .
تاتایی هم زمانی عرضه صندوق سرمایهگذاری واسطه‌گری مالی یکم با مصوبه کاهش سود سپرده بانکی را هدفگذاری دولت در جمع نقدینگی های خارج شده از بانک ها دانست و گفت: فارغ از برنامه دولت برای استفاده از رونق ایجاد شده در بازار سرمایه مهمترین شاخصه موثر در تصمیم دولت برای واگذار سهام خود از طریق صندوق های ETF علی رغم امکان عرضه مستقل سهام هر یک از شرکت ها جلوگیری از فشاری بوده که علاوه بر خود سهام می توانست روند کل بازار سرمایه را دستخوش تغییر قرار دهد . از سوی دیگر دولت تنها منافع مادی را واگذار کرده وهمچنان مدیریت در اختیار دولت باقی خواهد ماند.
این کارشناس سرمایه در خصوص دلایل عدم عرضه تمامی سهام دولت در قالب یک صندوق گفت: با افزایش ارزشی که در صدوق دارا یکم شاهد بوده ایم سرمایه گذاران در انتظار نتایج حاصل از فروش هستند تا نسبت به سرمایه گذار در صندوق های بعدی تصمیم گیری کنند و به نظر می رسد دولت نیز قصد داشت به عبارتی تمامی تخم مرغ های خود را در یک سبد قرار ندهد تا بر اساس میزان استقبال و نتیجه حاصل از فروش صندق های بعدی را عرضه کند.
نظر شما