سمیه شوریابی؛ بازار: حسن حسین نیا کارشناس و مدرس بازار سرمایه ضمن اشاره به وضعیت بازار بورس به بررسی اصلاحات اخیری که از جانب سازمان بورس بر بازار سرمایه در حال اعمال شدن است پرداخت و اظهار داشت: چند هفته بعد از شروع روند صعودی در بازار سرمایه شاهد اعمال اصلاحاتی از سوی سازمان بورس، برای کنترل فضای شکل گرفته در معاملات هستیم.
وی افزود: تغییرات در ضریب ارزش اعتبار سهام و همچنین کاهش حداکثر حد نصاب خرید سهام توسط صندوق های با درآمد ثابت از این جمله می باشند.
لزوم منطق زمانی جهت عملکرد مناسب اصلاحات
این مدرس بازار سرمایه با بیان اینکه ماهیت تغییرات یاد شده نمی تواند تأثیر سنگینی بر روند بازار سرمایه بگذارد، تشریح کرد: اعمال تغییرات با فاصله زمانی کم و در شرایطی که از دید کارشناسی حتی مسئولان ارکان بازار سرمایه نیز به ارزندگی بازار معترف هستند، کمی عجیب به نظر می رسد اگر اصلاحات این چنینی با منطق بررسی شرایط بازار پیش برده شود قطعاً منتج به نوسانات شدید و برگشت موج بی اعتمادی نخواهد شد ولی در صورت لحاظ نکردن منطق زمانی برای تغییرات می تواند به نوعی سوء گیری سهامداران نسبت به رفتار نهاد تصمیم گیر تبدیل شود.
تورم بالای موجود در اقتصاد و نرخ بازده واقعی منفی صندوق های فیکس اینکام در برابر تورم این نهادها را با مشکل تأمین منافع دارندگان واحدهای خود مواجه می سازد و محدودیت های اخیر یکی از امکان های افزایش nav را از این صندوق ها سلب کرد
حسین نیا همچنین در ادامه ابراز داشت: اینکه گفته می شود ارزش سهام مازاد صندوق های فیکس اینکام در حدود ۱۰ همت می باشد فرضی اشتباه خواهد بود چرا که این میزان از سقف در نظر گرفته شده و ضروریست به تصمیم مدیران صندوق های مذکور که می تواند رقمی بسیار بیشتر را نقد کند توجه شود، در عین حال لازم بود سازمان شرایط حال حاضر بازار و امکان بهره برداری بیشتر این صندوق ها در جهت افزایش بازده دارایی ها از محل رشد قیمت سهام را نیز در نظر می گرفت؛ در مجموع تورم بالای موجود در اقتصاد و نرخ بازده واقعی منفی صندوق های فیکس اینکام در برابر تورم این نهادها را با مشکل تأمین منافع دارندگان واحدهای خود مواجه می سازد و محدودیت های اخیر یکی از امکان های افزایش nav را از این صندوق ها سلب کرد، البته بدون شک همه به فلسفه فیکس اینکام ها واقف هستیم اما بحث اصلی مربوط به بررسی بعد زمان و امکان بازدهی می باشد.
سیاست های انقباضی بانک مرکزی ریسکی مهم بر سر بازار بورس
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به تصمیمات بانک مرکزی نیز تصریح کرد: در سوی دیگر با تصمیمات بانک مرکزی مواجه هستیم که نرخ بهره بین بانکی را به محدوده کانال ۲۳.۵ % رسانده و تقریباً همگی وعده های وزارت اقتصاد برای تعیین سقف نرخ بهره بین بانکی را فراموش کرده اند، سیاست های انقباضی بانک مرکزی که البته توفیق خاصی در کنترل بازارهای رقیب بورس نداشته همچنان برای بازار سرمایه به عنوان یکی از ریسک های اصلی محسوب می شود، نرخ دلار نیمایی و عدد ۲۸۵۰۰ تومان تأثیرگذاری خاصی را بر سود و هزینه شرکت ها گذاشته و فاصله آن با دلار بازار آزاد همچنان محل بحث زیادی دارد.
برای بررسی فاکتورهای مؤثر بر شرایط بورس نکات بسیاری را می توان بر شمرد ولی تاثیرگذاری دو ارگان یعنی بانک مرکزی به عنوان سیاست گذار تورمی و سازمان بورس که بازوی اجرایی نهاد سرمایه گذاری است و به دلیل ابزارهای موجود می تواند تأثیر معناداری بر روند بازار داشته باشد از اهمیت بالایی برخوردار است
حسن حسین نیا در انتها با توجه به سیاست های کنترلی که در هفته های گذشته شاهد بودیم، ارزش معاملات را نشان دهنده اقبال سهامداران و انتظارات رشد در بازار دانست.
نظر شما